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美联準会不升息 有利亚洲股债市布局

发布时间:2020-04-03  编辑:



美联準会不升息  有利亚洲股债市布局

美国联邦準备理事会今年首次会议决定不升息,基金业者表示,美元因此缺乏反弹动力,美债殖利率下跌,汇率优势加上利差吸引力相对高,有利于新兴亚洲股、债市表现。

国泰投顾指出,美国联準会(Fed)今年 1 月 30 日的利率会议除决定不升息,也移除未来逐步调整利率的用语;未来利率调整的步伐会更有耐心,且公开市场操作委员会(FOMC)正评估缩表结束的时间。本次会议所释放的讯息远较去年底会议更偏向鸽派。

富兰克林投顾指出,美国联準会利率会议如预期维持基準利率于 2.25 % 至 2.5 % 不变,除表达对升息抱持耐心的政策外,首度对缩表政策释出鸽派讯号,有利于全球资产价格持续反弹,而新兴市场在去年大幅修正后,更具投资优势。

富兰克林投顾认为,包含中国在内的新兴国家持续推出利多政策,资金今年以来持续流向新兴市场,在联準会明确转向鸽派后,新兴市场可望持续吸金。

国泰投顾分析,今年以来,亚洲股、债市双涨,主要受惠于去年的利空因素出现趋缓,包括联準会升息立场软化、美元升势暂歇、美中恢复贸易谈判等;基于亚洲股市基本面变数较多,若要布局汇率及利率相对有利的亚洲,建议优先考虑亚洲债券,其次才是亚股。

国泰投顾指出,虽然亚洲外部利空消退,但内部出现不利的因素,例如,彭博数据显示亚洲国家去年 12 月的採购经理人指数,已经有台、韩、中、马来西亚 4 个国家跌至 50 以下的收缩区间,泰国、印尼持续在 50 附近游走,新加坡自高档逐步下滑,仅越南、印度维持热络。

另外,国泰投顾评估,亚股去年下跌后,投资价值提升,但企业获利预估仍可望下修。 2019 年初的获利预估年增率 12.1 % 略低于去年同期实际值 13.1 %,如果欧美与中国经济未明显转佳,整体亚股后续推升动能将受限。


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